周一三大指数维持震荡局面，14点之后携手上攻，主板一度突破上周五日内高点但持续上攻性一般，之后维持横盘整理状态。

盘面上，行业板块呈现涨多跌少的局面，板块交投情绪比较积极。其中影视院线、IT服务、通信服务、软件开发、医疗服务等表现强势，处于涨幅榜前列。而光伏设备、电池、港口航运、煤炭开采加工等相对低迷，呈现绿盘运行。

题材概念，DeepSeek相关继续发酵，不过分化轮动明显。资金围绕算力、应用端展开攻击，国资云、华为昇腾、AI医疗、数据要素等接连活跃。不过也很显然，资金虹吸效应仍在，赛道股在短期活跃后持续性依旧低迷。

消息面，2月8日，清昴智能的玄武智算云平台已全面支持DeepSeek V3/R1模型，并基于昇腾硬件实现了高效部署。而此前，华为宣布ModelEngine AI平台全面支持DeepSeek全系列大模型的本地部署与优化。

技术面，指数走出三连阳格局，但很明显周一成交量出现萎缩，接下来能否补量就很关键，因为如果不能放量那当前其实就是缩量新高的局面，存在危机。另外指标层面上日线操盘提醒临近上轨，30分钟也有顶背离之势，这些也都需要放量进行化解。不过整体趋势多头延续，盘面热点题材依旧积极，所以建议继续以乐观情绪对待，但操作节奏上还是低吸不追涨，毕竟资金情绪由分歧转一致还需观察，这点还是要切记。

为了帮助投资者朋友更好的把握DeepSeek驱动的相关机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

蛇年伊始，DeepSeek宣布发布其最新开源模型DeepSeek-R1，通过仅需相对较低的成本，成功接近美国开放人工智能研究中心（OpenAl）开发的GPT-o1模型的性能。从产业维度审视，DeepSeek给AI产业链带来六方面重大影响。其一，在AI产业长久以来奉行的“算力至上”定律被打破。其二，助力AI在应用端快速落地生根。其三，促使算力产业链技术发展方向迎来重构。其四，重塑全球AI竞争格局。其五，推动AI开源生态逐步形成。其六，重新校准算法与算力的重要性平衡。之前文章跟大家分享过关于算力细分的内容，今天聊聊云端方面的驱动。

1.SaaS软件市场长坡厚雪，未来有望在更多领域开花

SaaS即“软件即服务”。数字化转型趋势下，企业对线上办公、云服务需求增加，SaaS渗透率加快提升。2024年国内企业级SaaS市场规模预计达1026亿元，同比增长16%。在企业级软件中渗透率20%，低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下，云计算作为推动数字经济发展的基石。未来云计算应用有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。

2.国内SaaS软件定制化属性仍较重，AI技术持续赋能行业

目前国内SaaS的客户类型仍以大型企业和政府为主，定制化和服务属性较重，相应带来高服务成本和重复研发问题。此外生态建设的不完善也拉高了SaaS厂商的获客成本。从盈利表现看，国内SaaS厂商的毛利率一般在50-70%，但净利率仅在0-30%。上述问题成为SaaS厂商未来成长和高盈利的制约因素。AI大模型赋能SaaS行业。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本，AI大模型有望赋能SaaS行业，实现对SaaS企业的降本增效，并提升SaaS企业的服务能力。

3.投资建议

行业出清趋势下，细分领域份额向头部玩家集中。参考美国SaaS行业，大多企业往往专精 于某一细分领域，竞争格局较为分散，最大的 SaaS 提供商 Salesforce 仅占 2020 年全球公有云份额的 9.6%。我们认为SaaS厂商专注于擅长的细分领域，能提升研发转化率，避免 重复研发并加强对下游客户的渠道管控，符合行业发展趋势。未来国内SaaS行业在出清趋 势下，有望形成各细分领域头部公司占据多数份额的格局。建议关注云计算行业投资机会。

风险提示

数字化转型不及预期；AI技术导入不及预期；宏观经济环境恶化；竞争格局恶化。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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